当产业互联网接替消费互联网开启数字经济“下半场”之时，企业服务领域的红海竞争格局也正在悄然发生变化。经历了多年的快速发展，如今的数字化转型正进入深水区，已成为全行业的共识。

受疫情以及全球经济陷入低迷状态的影响，各行各业均面临不小的压力，就企业服务领域而言，业绩普遍出现下降态势。近期，中国企业服务领军公司用友发布业绩预告，公司预计  2022 年度实现归属于母公司所有者的净利润同比下降 68.9%到  71.7%。用友给出相应解释。除了2022年受到疫情管控措施和新冠病毒感染高峰影响之外，公司进一步加大对研发的投入。

环球同此凉热。

但我们把视野拉长一些就会发现，当前头部公司所遭遇的净利润下滑应该只是短期事件。正如用友所指出的，过去的新冠肺炎疫情影响占到重要因素，而随着新冠肺炎疫情在全球趋于尾声，不确定性的逐渐消除使得人们的预期和信心正在快速修复。

从产业端来看，经济复苏已经在路上，如何在此前数字化爆发的巨大需求基础上抓住新一轮增长的红利，成为重要机遇所在。而从政策层面来看，以德国的工业4.0为代表，当前各国都不断出台相应的政策来应对于新一轮科技革命。

回到中国市场来看，政策端的红利也正在澎湃：从“十四五”目标来看，中国对数字经济发展同样寄予厚望。大力发展数字经济，是此前召开的中央经济工作会议提出的明确要求。

党的十八大以来，我国数字经济取得了举世瞩目的发展成就，总体规模连续多年位居世界第二，对经济社会发展的引领支撑作用日益凸显。如何在现有基础上进一步加快数字化发展，打造数字经济新优势，推动经济迈向高质量发展，需要依靠数字经济各个领域的市场主体敢于创新、敢于投入，在价值链的更关键位置挖掘新的增长红利。

转型之路

在此前多年的信息化迈向数字化的高速增长红利曲线逐渐放缓之时，对于数字经济领域的先行者们来说，当下迫切需要寻找到下一个增长的蓝海。

用友的财报印证了这一趋势。尽管业绩预告中在显要位置提示净利润下滑，但如果仔细阅读财报数据会发现，2022年前三季度，用友云服务业务实现收入35.46  亿元，同比增长40%， 占据营业收入的63.4%，新的盈利“第二曲线”正在蓬勃生长，转型的拐点信号早已明确。

美国未来学院院长扬·莫里森(Y.Morrison)在总结世界许多著名企业成长发展的规律基础上，提出了知名的“第二曲线”理论。他认为，所谓第一曲线即企业在所熟悉的环境中开展传统业务所经历的企业生命周期，而第二曲线则是当企业面对未来的新技术﹑新消费者﹑新市场所进行的一场彻底的、不可逆转的变革并由此而展开的一次全新的企业生命周期。

这种周期的革新，如今也正在用友的组织端快速推进。

在不久之前，用友宣布进行组织架构调整。全面启动了以深化行业为核心的服务大型企业客户的业务组织模式,在原有大型企业客户业务组织基础上组建了23个行业客户与解决方案事业部。加上此前已经建立的金融、汽车、烟草行业子公司,如今的用友,对大型企业客户的数智化解决方案与服务由原来以地区为主、“地区+行业”的组织模式升级为以行业为主、“行业+地区”的运行模式。

业务转型推动组织升级，从而 引领业务升级，这种调整固然会在一段时期遭遇转型“阵痛”，但这是企业生长周期中爬坡过坎不得不经历的阶段。

从行业发展路径来看，由于新冠肺炎疫情等因素影响，各行各业开启了数字化加速度;此前阿里云栖大会上披露，制造业等传统行业的用云量增长几乎达到100%。腾讯集团副总裁李强也称，此前行业数字化建设多停留在流程信息化层面，用云量不多。但随着应用深入，越来越多企业要求用数据来创造业务的价值增量。

这种变化对于企业服务厂商们来说无疑是全新的挑战，这不仅代表着对数智化的人才有了更新的需求，也意味着数字化、智能化的应用场景和规模在以指数级扩大。

在这一时刻，助力企业数智化转型的引领者们想要保持领先位置，就必须先开启自我革命。而作为中国本土企业服务领域的标杆企业，用友无疑是极为典型的转型代表。可以看到，在过去数十年来，用友陪伴中国数百万企业走过了电算化、信息化阶段，在数智化时代也帮助众多企业成功实现数智化转型升级。

如今，最艰难的时刻已经过去，中国经济已开启快速复苏的新增长，接下来更为重要的是，如何抓住新时代的红利、占据下一轮技术红利的分配主导权。

战略定力

自主技术和研发能力从未像今天这样重要。

加快构建新发展格局，增强发展的安全性主动权已经成为产业发展的重要引领方向。推进国家安全体系和能力现代化”，这意味着对企业服务领域的信创国产化替代提出了更高的要求。

面对全球环境的不确定性和行业整体面临的竞争加剧的压力，用友在战略布局展现出极为强大的战略定力，同样值得关注。

这种定力首先体现在研发投入的连贯性。从财报来看，2018年-2021年，用友共计支出研发费用约72亿，研发投入营收占比超过21%。2022年前三季度，其研发投入同比增长31.7%，研发投入营收占比达到36.7%。

研发投入营收占比是考量一家公司自主技术和创新能力的重要指标，也是企业长期竞争力的底座。以上证主板为例，数据统计显示，2019年至2021年以及今年前三季度，其中上市公司研发费用占比依次为3.06%、3.14%、3.12%、3.00%;而在高新技术公司集中的科创板，有机构研究发现，2019年至2021年，科创板公司研发费用占营业收入比例的中位数依次为9.04%、8.73%、9.46%。

尽管从规模上用友的投入无法与苹果、微软等全球巨头相比较，但从比例来看，用友 早已  处于中国高新技术企业前列位置。

从产品端也能看到持续的研发投入所带来的成果。自2017年开始，用友通过持续投入研发打造的商业创新平台面——用友BIP。经过多次迭代，2022年8月27日，用友在全球商业创新大会上正式发布“用友BIP  3”，以5项先进技术，6大领先应用架构，10大领域，465个场景化创新服务以及大规模生态，成为中国企业服务产品创新的一个重要里程碑。

据悉，用友BIP在多个领域已实现对国外主流厂商的国产化替代，护航企业实现管理国产化，据相关人士介绍，截至2022年底，用友已累计完成国产化替代项目270余个。

长期主义

当然，长期持之以恒的投入必然存在高速发展期，亦存在平稳期，这也格外考验决策者的定力和远见。可以看到，云服务细分赛道独角兽Salesforce和亚马逊AWS，都曾有过短暂的盈亏失衡，然而持续的投入亦得到丰厚的市场回报。

从投资的角度来看，真正聪明的投资人看到是长远的回报，而不是一时的变化。事实上，如果探究那些持续增长企业的成功密码，就会发现贯穿于企业管理思维框架中的其实只有一件事，那就是其业务决策背后始终坚守的长期主义。巴菲特就是这个时代最为知名的长期主义者，他所投资的经典案例，可能并未在短期内给他创造巨额财富，但从长期来看，时间的复利让他足以成为股神。

而从优秀公司的鉴别角度来看，价值观是长期主义的重要组成。企业的研发投入，不仅仅是企业实力的关键影响因子，也是社会整体创新能力的重要组成。

从宏观层面来看，我国经济潜力足、活力强、政策工具多，充沛的新动能帮助中国经济爬坡过坎、行稳致远。落到企业角度来看，逻辑也是相似的。

就用友所在的企业服务产业来看，无论是从决策层的制度设计还是实体经济、国企改革提质增效的内生需求，都足以证明这依然是一条“长坡厚雪”的赛道。对于投资者来说，需要做的，就是保持足够的耐心，等待时间的玫瑰。

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